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公司债券与股票发行的区别 香港公司债券发行要求,方式都有哪些?

2022年10月28日  广州知名公司并购重组律师   http://www.gzczbgls.com/

 范尧捷律师广州知名公司并购重组律师,现执业于广东经国律师事务所,执业以来,坚持 “受人之托、忠人之事、敬业勤勉、诚实信用” 的服务宗旨,精益求精地承办每一项具体法律事务、每一个案件。独到的诉辩思维、娴熟的诉讼技巧、精湛的辩论技能和自如的法庭发挥以及对待工作兢兢业业、认真负责的工作态度赢得了广大当事人的高度赞许。

  

公司债券与股票发行的区别

股票和债券都是如今比较热门的投资项目,两者虽然都是由公司发行,但是,两者在本质上具有很大的区别,两者的风险大小各有不同,收益也有差距。那么公司债券与股票发行的区别究竟有些什么呢下面,将为您全方位解答债券与股票的不同。

股票与债券都是有价证券,是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行,又同在二级市场上转让流通。对投资者来说,两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。由此可见,两者实质上都是资本证券。从动态上看,股票的收益率和价格与债券的利率和价格互相影响,往往在证券市场上发生同向运动,即一个上升另一个也上升,反之亦然,但升降幅度不见得一致。这些,就是股票和债券的联系。

不过,虽然同为有价证券,债券与股票的区别也是极为明显的。主要体现在以下方面:

筹资的性质不同。

债券的发行主体可以是政府、金融机构或企业;股票发行主体只能是股份有限公司。债券是一种债权债务关系证书,反映发行者与投资者之间的资金借贷关系,投资者是债权人,发行债券所筹集的资金列入发行者的负债;而股票是一种所有权证书,反映股票持有人与其所投资的企业之间所有权关系,投资者是公司的股东,发行股票所筹措的资金列入公司的资本。由于筹资性质不同,投资者享有的权利不同。债券投资者不能参与发行单位的经营管理活动,只能到期要求发行者还本付息;股票持有人作为公司的股东,有权参加股东大会,参与公司的经营管理活动和利润分配,但不能从公司资本中收回本金,不能退股。

存续时限不同。

债券作为一种投资是有时间性的,从债券的要素看,它是事先确定期限的有价证券,到一定期限后就要偿还。股票是没有期限的有价证券,企业无需偿还,投资者只能转让不能退股。企业惟一可能偿还股票投资者本金的情况是,如果企业发生破产,并且债务已优先得到偿还,根据资产清算的结果投资者可能得到一部分补偿。相反的,只要发行股票的公司不破产清算,那么股票就永远不会到期偿还。

收益来源不同。

债券投资者从发行者手中得到的收益是利息收入,债券利息固定,属于公司的成本费用支出,计入公司运作中的财务成本。股票投资者作为公司股东,有权参与公司利润分配,得到股息、红利,股息和红利是公司利润的一部分。在股票市场上买卖股票时,投资者还可能得到资本收益。

价值的回归性。

债券投资的价值回归性,是指债券在到期时,其价值往往是相对固定的,不会随市场的变化而波动。例如,对于贴现债券来说,其到期价值必然等于债券面值;而到期一次还本付息债券的到期价值,必然等于面值加上应收利息。但是股票的投资价值依赖于市场对相关股份公司前景的预期或判断,其价格在很大程度上取决公司的成长性,而不是其股息分配情况。我们经常可以看到,一个股息支付情况较好的公司,其市盈率也较低。而且从理论上讲,一只股票的价格可以是0到正无穷大之间的任意值。

风险性不同。

无论是债券还是股票,都有一系列的风险控制措施,如发行时都要符合规定的条件,都要经过严格的审批,公司债券,其投资风险也要比股票投资风险小得多。

主要原因有两个:

1、债券投资资金作为公司的债务,其本金和利息收入有保障。 企业必须按照规定的条件和期限还本付息。债券利息作为企业的成本,其偿付在股票的股息、红利之前;利息数额事先已经确定,企业无权擅自变更。股票投资者作为公司股东,其股息和红利属于公司的利润。因此,股息与红利的多少事先无法确定,其数额不仅直接取决于公司经营状况和盈利情况。

2、债券和股票在二级市场上的价格同样会受各种因素的影响,但二者波动的程度不同。 一般来说,债券由于其偿还期限固定,最终收益固定,因此其市场价格也相对稳定。股票价格的波动比债券要剧烈得多,其价格对各种“消息”极度敏感。不仅公司的经营状况直接引起股价的波动,而且宏观经济形势、市场供求状况、国际国内形势的变化,也能引发股市的大起大落,因此股票市场价格涨落频繁,变动幅度大。

由上述文章我们可以得知,公司债券与股票发行的区别很大,债券比较稳定,价值的回归性比较固定,回归时间也很具体有很严格的要求,但是收益相对股票而言较小,股票比较灵活,变化浮动大,但是可以随时买进和卖出,风险虽大,但是利益也客观。了解公司债券与股票发行的区别,根据自身情况选择适合自己的投资方式,才能使自己的闲置资金得到更好的利用,创造出更高的价值。

香港公司债券发行要求,方式都有哪些?

公司债券的发行在世界各地都可见,不同地区有不同的实施办法。在我国香港由于实行“一国两制”方针,我国关于公司债券发行的实施办法一般不适用于香港地区的公司。那么香港公司债券发行要求及方式都有哪些呢下面就由的针对此问题做相关介绍,希望对您有所帮助。

在香港,公司一般都享有借贷权,即用抵押或无抵押的方式向外借入款项。而“债券”是指用于证明某种负债额的文件。其种类包括“公司债券”、公债及其他证券。

1、公司借贷权通常由董事行使,董事的权力由公司章程加以限制。 债券与股份相比自有其不同之处,债券持有人不是公司的股东,而股份的持有人是公司的股东;一个公司可以购买本公司的债券但不得购买本公司的股份;债券的利息从资金中拨付,而股份的股息却应从利润中支付。债券可以折扣发行,而股份发行价格一般不得低于票面额。

2、债券发行规则与股价公开发售规则相同,需遵照公司章程规定,由董事会通过,债券证书必须在分配或申请转让后2个月内发出。债券认购合约可以由强制履行规则保证实行。

3、债券可以单独或成批发行,同一组发行债券有相同的优先权及其他权利。

4、公司债券按其发行方式,可分为记名公司债券和无记名公司债券:记名公司债券的发行方式与内容记名公司债券需将持有人的简要情况在公司作专门的登记,债券内容包括两部分。

5、公司遵照签署条件偿付债券本金和利息的合约条款。公司必须按指定日期及指定利率支付债券利息。债券利息应分期偿还,一般每半年支付一次。

6、“担保条款”,即同意借贷的条件。它们视具体情况不同而各异。但一般该条款中须有涉及债券登记及转让、债券本息偿还的规定。如:违约、抵押的细节及强制执行抵押条款和债券持有人的优先权等。 债券持有人之间是按照其所持债券生效日期的先后顺序排列其优先权的。如果公司没有足够资金偿还全部债务,则先登记的债券持有人可能获得足额本息,而后登记的债券持有人或许只能收回部分债款。但是如果债券条款列明“同等地位、不分先后”,即可避免上述结果。此时,所有债券均处于同等地位。如果公司没有足够资金偿还全部债款,则应按全部债务值的比例偿还。在当前,大多数香港公司发行债券一般都列明“同等地位、不分先后”字样。 香港公司通常都有债券持有人名册,保存在公司注册办事处或签署债券证书的地方。香港公司法规定,债券持有人名册与股东名册一样,应公开陈列,供人们随时检阅。

7、无记名公司债券的格式与记名债券者相同,其不同是发行公司应把债券本息偿还给债券持有人。这种债券与股份证书一样,仅凭交付即可转让。

以上就是关于香港公司债券发行要求及方式的介绍,香港公司债券的发行与大陆地区基本一致,有公募与私募两种主要的发行方式。除了需要满足发行的条件外,香港也一样特别重视信用问题,尽管香港公民都拥有借贷权,但良好的信用才是他们申请到公司债券发行的基础。如果您还存有其他方面的法律疑惑,可以登入网站寻求专业律师的帮助。